铜价回归基本面后市可能仍有上涨空间

　近期上海期铜整体呈现高位震荡格局，分析师认为，目前沪铜走势逐渐回归基本面，市场的恐慌情绪正在逐步缓解，随着经济逐渐好转，预计后市铜价仍有上涨可 能。

综合媒体1月18日报道，1月11日国内期货市场在融资融券和股指期货获得国务院批准的消息鼓舞下全线飘红，有色金属价格涨幅居前，沪铜主力合约涨幅 逾2.7%。然而1月12日晚间央行突然宣布自1月18日起上调大型存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点。央行本次上调存款准备金率为19个月来首 次上调，而且调整的时间要早于市场的普遍预期。而在此之前央行已经连续调高了3个月和1年期央票的发行利率，可见其收缩流动性的急切心理，标志着国家已经 拉开了预防通货膨胀的序幕。政策调整步伐的加速令市场产生恐慌，晚间外盘市场首先遭遇了寒流，纷纷下挫。1月13日早间开盘后国内商品亦全线下跌，沪铜主 力合约跌幅达2.8%，多头信心动摇，纷纷离场。

从前1月14日的央票利率调整到1月12日的存款准备金率上调，铜价数度遭遇压力跳水。近期可以说是政府政策主导了国内铜市场，强行让价格偏离了原来 的运行轨道。短期来看虽然这种压力依然存在，但在经历了数日的调整之后，市场的恐慌情绪正在逐步缓解。而且欧洲央行宣布维持利率不变的决定以及美国将维持 低利率的预期也都稳定了市场的情绪，在政策恐慌过去之后铜市基本面将逐步再度主导铜价。

从基本面情况来看，短期铜价不容乐观，因短期内消费需求平淡且库存不断高企。但中长线上涨依然可期，因中国的消费需求预计将维持较高增速，而欧美的消 费需求在逐步恢复，且供应可能会趋于紧张。

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